Вчера вслед за фондовыми рынками упала в цене нефть: сорт Brent потерял за день почти 3% стоимости. Сегодня, как предполагается, Минфин России сделает официальное заявление о последствиях американского кризиса. Но в основных направлениях долговой политики страны, которые опубликовало финансовое ведомство в тот же день на своем сайте, о нефтяных рисках не говорится. Ни одна страна сегодня не готова к новым кризисам, говорят опрошенные «МН» эксперты.

С заявлением сегодня должен выступить замминистра Сергей Сторчак или министр Алексей Кудрин, рассказали «МН» в Минфине. Изначально выступление планировалось на понедельник, но ведомство взяло время, чтобы изучить обстановку.

Такое впечатление, что Кудрин в очередной раз оказался хорошим пророком (если вспомнить, что летом 2008 года, накануне кризиса, он уже предупреждал о спекулятивном характере высоких цен на нефть). В этом году, на Красноярском экономическом форуме в феврале, он опять предупреждал: нефть может рухнуть в любой момент, смягчить удар будет сложно. Однако появившиеся вчера на сайте министерства «Основные направления государственной долговой политики России на 2012—2014 годы» начинаются с констатации: «Высокий уровень мировых цен на энергоносители обуславливает относительно высокий уровень прогнозируемых доходов федерального бюджета в ближайшие годы». Дальше говорится о том, что цены на нефть будут испытывать «умеренный рост», а курс рубля — демонстрировать «относительную стабильность». Нефть в 2012 году будет стоить $93 за баррель, в 2013-м — $95, далее $97, сказано в документе. Речь идет о среднегодовых прогнозных ценах, они, как правило, закладываются намеренно консервативными (ранее бюджет 2011 года верстали из расчета $75 за баррель, 2012-го — $78). Рубль, от которого ждут «относительной стабильности», начал движение вниз. С 5 августа доллар в России подорожал на 2,2%, до 28,52 руб. Между тем в документ заложен курс 28 руб. за доллар по итогам 2014 года, в 2012-м — 27,9.

Документ документом, но скорее всего сегодняшнее заявление чиновников ведомства будет выдержано в «апокалипсической манере», смело предполагает председатель совета директоров ИК «Арбат Капитал» Алексей Голубович. Впрочем, ведомство балансирует между соблазном показать себя хорошим прогнозистом и риском быть обвиненным в излишнем пессимизме. В случае негативных заявлений в кабинет Кудрина выстроится очередь из страждущих дешевых денег, говорит Голубович. Правда, чем их удовлетворить, уже не так ясно, как в 2008 году.

Проблемы в крупнейшей экономике мира влекут за собой падение цен на нефть, говорит директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. Россия — страна, живущая от нефтяных щедрот, поэтому страдает бюджет, национальная валюта слабеет. Снижение цены сорта Brent уже составило 3% за сутки. Вроде бы ожидаемо, что рубль начал слабеть, он, как правило, отражает динамику нефтяных цен. Но рубль слабеет относительно падающего доллара, а это настораживает. Инерционный сценарий Минэкономразвития, предполагавший укрепление рубля, не реализуется, говорит Николаев.

Когда (и если) случится «час икс», после которого приход второй волны кризиса станет фактом, пока непонятно. Николаев считает, что толчком станет реальный дефолт [дефолт] одной из европейских стран, и это может произойти до конца года. Двойной удар, из США и ЕС, был бы для нас уже слишком серьезным. Голубович не согласен: в случае реального начала кризиса глубоких шоков у нас не будет, а будет медленное снижение, причем значительная часть пути уже позади.

Минфин готовился, как мог, обращает внимание Василий Колташов из Института глобализации и социальных движений: всю первую половину года бюджет оставался профицитным, и при этом Минфин делал займы за рубежом. Это казалось алогичным, говорит эксперт, но теперь есть лишний повод похвалить Кудрина, ведь больше дешевых денег никто не даст. В «Основных направлениях…» Минфин объясняет, зачем эти займы: чтобы не допустить слишком резкого роста дефицита бюджета. В будущем году за рубежом планируется занять 203,8 млрд руб., этот уровень останется почти неизменным до 2014 года, причем дефицит, как предполагается, заметно снизится лишь через три года, до 2,3% ВВП.

Планы чиновников могут пострадать от резких шагов инвесторов, как это было в 2008 году. Похоже, из России в эти несколько дней с новой энергией побежали капиталы. Статистика этого пока заметить не успела, но об этом говорит ослабление рубля, предполагает начальник аналитического отдела ИК «УНИВЕР Капитал» Дмитрий Александров. Рубль не мог ослабнуть так быстро, но спекулянты, державшие средства в резервах сырьевых стран, стали их выводить. Это и сказалось на курсе российской «сырьевой» валюты, считает Александров.

В случае чего резко падать рублю до выборов не дадут, считает Голубович, средства сдержать неконтролируемую девальвацию сегодня есть, но это сегодня. Объем международных резервов ЦБ в августе 2008 года составлял $596 млрд, и их хватило для преодоления кризиса, с тех пор резервы почти восстановились, сейчас их — $534 млрд. Курс рубля связан с ценой на нефть, а она может двигаться «в коридоре от $95 до 120 за баррель», говорит Александров. Если к S&P, понизившего кредитный рейтинг США, присоединятся два других ведущих агентства, «нефть на этой волне упадет до $95», прогнозирует он. Fitch заявляет о своих планах оценить кредитный рейтинг США в конце августа. В Moody’s о сроках не говорят, но заявляют, что рейтинг придется снизить, если власти США не возьмут ситуацию под контроль.

От нефти зависит и самочувствие бюджета. «Мгновенная» бездефицитность сейчас достигается лишь при цене $110, немыслимо высокий показатель по меркам 2007—2008 годов, говорит Колташов. Нефтегазовые доходы почти все идут на текущие расходы, следует из материалов Минфина, на пополнение Резервного фонда в будущем году направят лишь 3,3% сырьевых доходов, Фонд национального благосостояния пополнять не будут. Но дело не только в том, что бюджет России оброс социальными обязательствами. Доллар слабеет, нефть дорожает часто лишь относительно него, считает эксперт. В итоге то, что удавалось сделать в 2008 году при цене нефти в $70 за баррель, не получится в 2011-м даже при цене в $90, полагает Колташов.

Ответов нет не только у России, нет его и у кабинетов других стран, считают эксперты. Нормально не работает ни один инструмент. Россия могла слезть с нефтяной иглы и приступить к экспорту чего угодно, но много ли пользы, если продавать это все равно придется за доллары?

В случае реализации кризисного сценария Голубович ожидает не только проблем с бюджетом и рублем, но и падения российских «голубых фишек» (см. также статью на стр. 7). У инвестора есть последнее прибежище — золото. Уже сегодня рекордная цена этого металла вырастет еще на $100 за унцию, до $1800, говорит Голубович.

Правительствам сложнее. Если дефолт объявит страна вроде Греции или даже Италии, само по себе это не разрушит мировую финансовую систему, считает Голубович. Проблема в том, что впервые под вопросом оказалась ситуация в США. И как вести себя в такой ситуации остальным экономикам, в том числе российской, неясно. Возможно, первые сигналы прозвучат от Минфина сегодня.