Решение агентства Standard & Poor`s понизить кредитный рейтинг США до уровня AA+ вызвало паническое бегство инвесторов из рисковых активов. Ведущие западные индексы потеряли за день 2,8—5%, российские ММВБ и РТС рухнули за день на 5,5—7,7%, продемонстрировав сильнейшее падение с начала 2009 года. Инвесторы продолжают скупать американские госбумаги наряду с золотом, японской иеной и швейцарским франком. Понижение рейтинга США — лишь отражение роста уровня риска в мировом финансовом секторе, где долговые обязательства США остаются наименее рискованным активом.
Понижение кредитного рейтинга США агентством Standard & Poor`s до уровня AA+ вызвало усиление панических настроений на рынке и бегство инвесторов из рисковых активов. «Несмотря на то что агентство предупредило об этом еще в апреле, многие участники рынка не думали, что дело дойдет до снижения рейтинга,— говорит старший портфельный менеджер «Ренессанс управление активами» Александр Крапивко.— Были надежды, что административное давление властей США на рейтинговые агентства будет сильнее здравого смысла». По словам начальника отдела акций ИФ «Олма» Дмитрия Кулакова, панические продажи спровоцировало не само по себе изменение рейтинга: для инвесторов это был повод избавиться от рисков.
Первыми на решение агентства отреагировали азиатские фондовые биржи. Так, японский Nikkei 225 снизился по итогам торгов на 2,3%, гонконгский Hang Seng потерял более 4%, китайский Shanghai Composite — 4%, корейский KOSPI обвалился на 3,7%. Снижением фондовых индексов в пределах 1% открылись и европейские биржи, продемонстрировав в течение дня сильнейшее падение за последние два года. Немецкий индекс DAX обвалился по итогам торгов на 5%, опустившись до минимальной отметки с начала сентября 2010 года. Французский индекс CAC-40 упал на 4,7%, до двухлетнего минимума. Падением открылись и американские индексы. К 21:00 по московскому времени индекс S&P 500 рухнул на 3,2%, индекс Dow Jones потерял 2,7%.
Происходящее на российских площадках участники торгов охарактеризовали как новый черный понедельник: индекс РТС рухнул на 7,7%, до 1657,77 пункта, что стало крупнейшим снижением с февраля 2009 года.
Индекс ММВБ потерял за день 5,5%, впервые за десять месяцев опустившись ниже психологически важного уровня 1500 пунктов, до 1499,49 пункта. Итогом обвала стало снижение капитализации российского фондового рынка, по данным биржи РТС, ниже $1 трлн, до $972 млрд. Таким образом за пять дней непрерывного снижения российский рынок потерял в капитализации $130 млрд.
Инвесторы прячут активы в защитных инструментах, используя в качестве объектов для размещения средств долговые обязательства развитых стран, золото, иену и швейцарский франк. В результате курс швейцарского франка достиг очередного исторического максимума — 0,7485 франка за доллар, поднявшись более чем на 1,5% по сравнению с закрытием пятницы. Курс японской иены вырос на 0,5%, до Ґ77,9 за $1. Котировки золота впервые в истории преодолели отметку $1700 за тройскую унцию. В ходе торгов стоимость драгметалла поднималась до $1718,29 за унцию, что на 3,3% выше закрытия пятницы. Доходность десятилетних государственных облигаций Германии опустилась ниже 2,25% годовых, доходность британских десятилетних облигаций приблизилась к историческому минимуму, установленному накануне (2,62%), французских — опустилась до 3,13%. Несмотря на снижение рейтинга США, доходность суверенных облигаций находится вблизи многомесячных максимумов: ставка десятилетних US Treasuries опустилась на вчерашних торгах ниже 2,5%.
По словам министра финансов Японии Есихико Ноды, доверия к американским госбумагам не стало меньше: после понижения рейтинга США Япония, являющаяся вторым после Китая держателем US Treasuries, продолжит инвестировать в эти активы. «Может быть, инвесторы искали замену этому инструменту, но столь ликвидного рынка больше нет,— поясняет управляющий директор инвестиционной компании «Арбат Капитал» Александр Орлов.— К тому же разница между ААА и АА+ мизерная, так что по большому счету просто изменилась система координат». «Прогноз для экономики ухудшается день ото дня. Все эти факторы поддерживают рынок US Treasuries, компенсируя последствия понижения рейтинга США»,— заявил агентству Bloomberg аналитик UniCredit Корнелиус Перпс.
Снижение рейтинга со стороны одного агентства не может рассматриваться как сигнал к массовому выводу активов, полагает Александр Крапивко. «Если рейтинг понизят все три агентства, это может спровоцировать выход широкого круга инвесторов из обязательств»,— уверен эксперт. В таких условиях аппетит к риску упадет еще сильнее, так как инвесторы будут компенсировать потери за счет других классов активов. Российский рынок, как и в 2008 году, окажется в лидерах снижения: США потребляют более 20% добываемой в мире нефти, и опасения рецессии в первую очередь ударят по ценам на нефть, что всегда негативно сказывается на российском рынке акций, напоминает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура.
Дальнейшая динамика рынков может быть определена по результатам сегодняшнего заседания Федеральной резервной системы США. «Если ФРС хотя бы намекнет на возможность очередного этапа количественного смягчения, то мы получим очень сильное ралли в сырье и акциях. Если нет, то рынку придется осознать, что этот процесс уже происходит, но его главными модераторами выступают Банк Японии, Нацбанк Швейцарии и ЕЦБ. Пока же всем хочется новых долларов, а не иен, франков и евро»,— рассуждает господин Орлов. В целях борьбы с кризисом ЕЦБ впервые с весны вышел на рынок суверенного долга Европы с покупками облигаций Италии и Испании. Итогом вмешательства стало снижение доходности десятилетних итальянских бондов на 69 базисных пунктов — до 5,4%, испанских десятилетних на 75 базисных пунктов — до 5,3%.
Рубль попал в зону риска
Ситуация на российском валютном рынке вчера напоминала легкую панику. В ходе торгов на ММВБ стоимость бивалютной корзины достигла отметки 34,4869 руб.— максимального значения с начала февраля. По итогам сессии стоимость корзины остановилась на 34,451 руб., что на 77 коп. выше закрытия предыдущего дня. Ослабление рубля происходит седьмой день подряд, за это время стоимость корзины выросла на 1,53 руб. По итогам вчерашних торгов на ММВБ курс доллара с поставкой «завтра» вырос на 65 коп., до 28,97 руб./$. Курс евро вчера взлетел на 92 коп., до 41,15 руб./€.
Вчерашний рост корзины стал сильнейшим с июля 2009 года. Тогда из-за падения цен на нефть ниже $60 за баррель за один день дня стоимость корзины выросла на 1,12 руб., до 38,628 руб. Нынешний рост тоже был вызвано внешними факторами: ухудшением макроэкономических показателей США, а также снижением кредитного рейтинга страны до AA+. По мнению аналитиков «ВТБ Капитал», распродажа рублей в основном была вызвана выходом иностранных инвесторов из российского рынка акций. «Наряду с нерезидентами, довольно активно сокращали позиции в рублях крупные российские банки»,— отметил начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. По его словам, инвесторы распродают российские активы, поскольку опасаются дальнейшего снижения цен на нефть в случае замедления американской экономики (см. «Ъ» от 6 августа). В ходе вчерашних торгов стоимость североморской нефти марки Brent на спот-рынке снизилась до $106 за баррель, что на 9% ниже закрытия прошлого месяца. Российская нефть марки Urals подешевела с начала месяца на 10%, до $104 за баррель.